📝 En bref :
- BSA Air : outil de financement rapide et innovant pour startups
- Pas de valorisation immédiate, investisseurs ont accès à des actions plus tard à conditions préférentielles
- Idéal pour lever des fonds sans blocages, contrat simple et flexible
- Origine française : créé par The Family, Oussama Ammar et SB Avocats, inspiré du YC SAFE américain
- Pratique mais… attention aux risques de dilution et à des aspects fiscaux complexes
Envie d’aller vite, de financer votre startup sans plonger dans un océan de négociations interminables ? Le bsa air fait partie des instruments chouchous des entrepreneurs français depuis quelques années. Mais comment fonctionne ce truc concret, qui l’a inventé, est-ce toujours avantageux ? Je vous livre tout, sans filtre, sur ce mécanisme pas si magique, mais diablement efficace. Et pour ceux qui aiment creuser, jetez un œil à nos conseils pratiques dans conseils ou, pour prolonger sur la levée de fonds participative, filez voir crowd equity.
Qu’est-ce que le bsa air ?
Alors, qu’est-ce que ce fameux bsa air dont tout le monde vous parle en incubateur ou dans les afterworks d’entrepreneurs ? Pour le dire simplement : un mélange osé de flexibilité et de rapidité pour lever des fonds, inspiré de modèles américains mais réadapté à la sauce française.
Origine et inventeur du bsa air
Là franchement, c’est une histoire qui fleure bon la startup nation. Le BSA Air a été inventé vers 2013-2014. Oussama Ammar (oui, le fameux de The Family, controversé mais indéniablement visionnaire), épaulé par SB Avocats, ont sorti ce joker du chapeau. L’idée vient tout droit du SAFE (Simple Agreement for Future Equity) rendu populaire par Y Combinator aux États-Unis, mais fallait l’adapter au droit français… Mission réussie.
- 2013 : naissance du concept, besoin de solutions plus simples pour investir dans les startups en France
- Inspiré du modèle SAFE californien
- Cocréation franco-française avec un cabinet d’avocats déterminé
En résumé ? À l’époque, impossible de trouver un doc type pour accélérer les deals. Alors ils l’ont créé, point. Qui a inventé le bsa air ? The Family, SB Avocats, et l’écosystème qui n’en pouvait plus de perdre des deals sur des virgules. Voilà, à glisser à vos juristes sceptiques ! Pour ceux qui s’intéressent aux montages collectifs innovants : scop avantages inconvenients vaut le détour.
Différence entre bsa air et bsa classique
Attention confusion ! Beaucoup pensent que c’est la même chose… alors que c’est faux. Voilà un tableau express pour visualiser :
| BSA Classique | BSA Air (Accord d’Investissement Rapide) |
| Donne immédiatement droit de souscrire à des actions à un prix fixé à l’avance | Droit de souscrire à des actions lors de la prochaine levée, prix déterminé plus tard selon la valorisation |
| Contrat souvent complexe, négociation longue | Contrat type, standardisé, très rapide à mettre en place |
| Nécessite de déterminer la valorisation au départ | Pas besoin de fixer la valorisation tout de suite |
| Moins adapté aux tour de seed, plus pour le long terme ou plans d’attractivité | Idéal pour early stage et bridge entre des levées de fonds |
| Souscription immédiate | Souscription différée après un évènement futur (souvent nouvelle levée) |
Bref, le bsa air c’est vraiment le “BSA 2.0”, version turbo, pensé pour la speed et la simplicité. La grande différence : le moment où la valorisation intervient. Ce détail change tout, pour la dilution comme pour la rapidité.
Comment fonctionne le bsa air dans le financement des startups ?
Bon, c’est bien beau cette histoire, mais dans les faits, comment fonctionne un bsa air ? Pas de panique, je rentre dans le concret, et je vais éviter le langage d’avocats… Promis.
Mécanisme juridique et financier du bsa air
- Signature d’un contrat bsa air entre startup et investisseur(s)
- L’investisseur met l’argent à disposition immédiatement
- En échange, il reçoit le droit d’acheter des actions dans le futur, à conditions préférentielles
- La conversion se fait lors d’un “event trigger” : levée de fonds future, cession, introduction en bourse…
Ça paraît simple ? Parce que ça l’est (enfin presque). Le vrai atout, c’est qu’on évite de se battre pendant six mois sur la valorisation. L’argent rentre, la scène continue, et on s’occupe de la dilution plus tard, quand on aura une idée claire de la valeur réelle de la boîte. D’ailleurs, pour ceux qui croulent déjà sous les termes comptables et veulent souffler, un détour par comptabilite oxygene aide à respirer un coup.
Mise en place et contrat type du bsa air
Là, pas besoin d’avoir bac +12 en droit des sociétés. Un contrat type bsa air existe et circule partout dans l’écosystème français. Il inclut :
- Le montant investi et son affectation
- Les conditions “trigger” pour la conversion (événements déclencheurs)
- Le plafond et rabais pour l’investisseur (ex : décote de 20% sur la valorisation future)
- Une clause de clause anti-dilution souvent
- Les droits associés (infos, veto, etc.) pour éviter toute mauvaise surprise
En pratique, les avocats spécialisés ou business angels ont déjà des modèles prêts. Le gain ? Signature en une réunion, finie la prise de tête. Vous pouvez poursuivre la lecture sur les subtilités des autres contrats innovants dans contrat de gre a gre.
Avantages et inconvénients du bsa air
Les principaux atouts pour les startups et investisseurs
- Rapidité extrême de mise en œuvre : un contrat, un virement, et l’affaire roule
- Pas de valorisation immédiate à négocier, idéal pour les phases “early”
- Flexibilité incroyable : bridge entre deux levées ou financement d’urgence
- L’investisseur bénéficie d’un rabais sur la future valorisation, donc vrai alignement d’intérêts
- Pilotage de la dilution possible plus tard, au moment d’avoir des chiffres “sérieux”
Vous l’aurez compris, le bsa air n’est pas que la solution des fainéants : c’est carrément le b.a.-ba quand il s’agit de financer vite, sans abcès de négociation. Si j’avais eu ça à la création de ma boîte, franchement, j’aurais dormi plus les six premiers mois. Pour voir d’autres montages alternatifs : passez voir comment la societe transparente fonctionne, ça nourrit la réflexion.
Les limites et risques liés au bsa air
Bon, faut pas se mentir : rien n’est magique. Le bsa air a aussi ses faiblesses… Et je vous les sers sans langue de bois :
- Pas d’avantage fiscal type réduction IR ou intégration PEA automatique
- Risque de dilution inattendu pour le fondateur lors de la future levée (ratez votre next round, ça pique…)
- Moins de droits immédiats pour l’investisseur comparé à des actions types “préférentielles”
- Instrument difficilement compatible avec certains dispositifs sociaux/fiscaux
- Pas la solution adaptée pour des montants très élevés (>1M€ en général)
Je le dis franchement : le bsa air c’est cool, mais attention à ceux qui foncent les yeux fermés. Mieux vaut avoir une vraie stratégie de gestion de la future dilution et ne pas promettre monts et merveilles à vos futurs investisseurs. À garder en tête (et en rétroplanning !). Pour approfondir tous les pour/contre d’une autre forme sociale atypique, faites un saut sur scop avantages inconvenients.
Aspects comptables et fiscaux du bsa air
Comptabilisation des bsa air
- L’apport reçu via bsa air est inscrit en “autres fonds propres” jusqu’à conversion
- Pas considéré comme dette, ni comme capital social immédiat
- Seule la conversion (et créa d’actions) génère véritable dilution et écriture capitale
Indispensable d’en parler à son expert-comptable
– la comptabilisation bsa air peut parfois dérouter. En pratique, j’ai vu des startups paumées à cause de lignes mal renseignées, un vrai casse-tête évité si on s’entoure correctement ! Pour respirer avec la comptabilité, encore et toujours, allez donc voir notre article comptabilite oxygene.
Fiscalité applicable et perspectives d’investissement (ex : PEA)
- Les bénéficiaires d’un bsa air ne bénéficient en général PAS d’avantage PEA (Plan d’Epargne en Actions) avant conversion
- Gains soumis à l’imposition classique sur plus-value lors de la cession future
- Pour l’émetteur (la startup), pas de déduction fiscale particulière
Sur le terrain, la question bsa air fiscalité revient sans cesse. Les plus malins tentent parfois de faire entrer ces titres sur leur plan d’épargne, mais attention : tant que ce sont des BSA, difficile de les loger dans un PEA (sauf exceptions rares / arbitrages à vérifier avec avocat fiscaliste). Comme d’hab, pas de magie côté impôt. Par contre, pour monter des schémas fiscaux malins ailleurs, certains foncent vers des prime de bilan ou autres mécanismes… à manier avec précaution.
Exemples pratiques et cas d’usage du bsa air
Là, c’est la réalité du terrain, pas les slides : comment ça se passe VRAIMENT un BSA Air ? Sur les 3 dernières années, j’ai vu passer ce schéma partout : du petit SaaS strasbourgeois en pleine hypercroissance à la marketplace foodtech qui avait besoin de bridge pour survivre l’hiver.
- Startup A (levée : 150K€ en 4 semaines, 3 BAs, valorisation à fixer dans le round suivant, conversion avec 15% de rabais)
- Startup B (bridge express de 80K€, 1 investisseur, BSA Air convertis 9 mois plus tard, dilution maîtrisée)
- Startup C (3 investisseurs investisseurs étrangers : avantage flexibilité, évite des discussions fastidieuses sur la cap table)
La clé : poser, dès le départ, les trucs essentiels dans votre contrat bsa air. Qui fait quoi, quand intervient la conversion, quelles conditions précises, etc. Dans les faits, le bsa air c’est LA solution pour débloquer de l’argent “en attendant mieux”, sans casser la dynamique du projet. J’ajoute – attention à la suite, car un bsa air mal converti ou mal expliqué peut vraiment gripper la prochaine levée (véridique, j’ai vu des investisseurs partir à cause de ça !).
Pour d’autres exemples et montages créatifs de financement participatif, je recommande tout de suite d’aller regarder crowd equity, c’est un complément “cash” au sujet.
En conclusion…
Le bsa air c’est une vraie pépite de simplicité pour financer vite, sans négociations stériles. Je vous l’assure, c’est un peu le “joker” du deal rapide en startup, mais ce joker a ses coutures et ses revers. A retenir ? Rapide, malin, mais gare à la dilution future et pensez chaque clause avant de foncer.
Besoin d’encore plus de conseils concrets ou de décryptages juridiques ? Le site regorge d’analyses : piochez dans conseils pour aller plus loin, et pensez à vous entourer – ça fait la différence le jour du closing.
